Gyakran halljuk, hogy „a készpénz a király” („Cash is King”), de mit is jelent ez valójában egy vállalkozás számára? Alapvetően azt jelenti, hogy a vállalkozás cash flow-jára (pénzáramlására) való összpontosítás a legjobb módja működésének irányításának. Lehetővé teszi a vállalkozás számára, hogy készpénzt használjon a növekedés ösztönzésére, és elkerülje a készpénz felesleges lekötését ott, ahol az nem használható fel növekedésre.
Az eredményszemléletű számvitel nem ad azonnali rálátást a pénzáramlásokra. A bevételeket és költségeket azok felmerülésekor könyveli el, nem pedig akkor, amikor a készpénz gazdát cserél. Ha ehhez hozzáadunk más, nem pénzmozgással járó tételeket, például az értékcsökkenést, az eredménykimutatás egészen más képet mutathat, mint a nettó pénzpozíció változása.
Egy vállalat könyvelhet számviteli nyereséget, miközben ugyanabban az időszakban készpénzt veszít. Ez korlátozhatja a menedzsment képességét arra, hogy növekedéssel kapcsolatos tevékenységekre költsön, mint például termékfejlesztésre, kulcsfontosságú munkaerő felvételére („key hires”), hirdetésre és marketingre, mivel előfordulhat, hogy nincs elég készpénz a bankszámlán az ilyen kiadások fedezésére.
A „Cash Trap” (Likviditási Csapda)
A „cash trap” (likviditási csapda) kifejezést használjuk a vállalkozás azon területeire, ahol a pénz nem növekedésorientált módon van lekötve. Meglepő módon a készpénz sok ilyen likviditási csapdában feleslegesen lekötődhet.
A stratégiai menedzsment köreiben nagy hangsúlyt fektetnek a „cash conversion cycle”-re (pénzkonverziós ciklus) (vagy „működőtőke-ciklus”). Ez az, amikor a készpénz a készletekben van lekötve, vagy nem hatékonyan használják fel a hosszú vevői és rövid szállítói fizetési határidők miatt. Ezeknek az elemeknek a nettó hatása leköti a készpénzt a működő tőkében (working capital), eltérítve azt a növekedésorientált tevékenységektől.
Nagy készpénzállományok azonban más módokon is hatékonytalanul lekötődhetnek egy vállalkozásban. A felesleges tőkekiadások (Capex) hatalmas mennyiségű készpénzt emészthetnek fel. Ezért a szabad pénzáramlás (Free Cash Flow, FCF) megértése kulcsfontosságú. Az FCF figyelembe veszi a működési tevékenységekből származó készpénzt, valamint a működő tőkében és a tőkekiadásokban lekötött készpénzt. Az FCF növelése lehetővé teszi a vállalkozás számára, hogy készpénzt szabadítson fel, hogy folyamatosan újra befektessenek növekedésre, osztalékot fizessenek a tulajdonosoknak, vagy adósságokat törlesszenek.
Az Eszköz-szolgáltatás (Devices-as-a-Service) mint a szabad pénzáramlás elősegítője
Laptopok és telefonok vásárlása likviditási csapda. Nagy összegek befektetése ezekbe az eszközökbe hosszú távon köti le a készpénzt – olyan készpénzt, amelyet jobban be lehetne fektetni a vállalkozás növekedésébe. Az eszközbérlés jelenti a leginkább készpénzhatékony módszert arra, hogy egy vállalkozás hozzáférjen minden szükséges telefonhoz és laptophoz. Ez megszünteti a nagy, egyszeri kiadásokat és azok FCF-re gyakorolt káros hatását, és sokkal alacsonyabb havi költségekkel helyettesíti őket. Ez javítja a vállalkozás FCF-jét, végső soron több készpénzt juttatva a vállalkozók kezébe, hogy azt tegyék, amihez a legjobban értenek: növekedésre fordítsák.
Egy pénzáramlás-központú stratégia megvalósítása
A pénzáramlás sikeres felszabadításához és a likviditási csapdák megszüntetéséhez a vállalkozásoknak strukturált megközelítésre van szükségük:
- Mérje fel pontosan és alaposan a jelenlegi pénzáramlást Kezdje a jelenlegi pénzáramlás alapos felmérésével. Azonosítsa azokat a területeket, ahol készpénz van lekötve, és értékelje, hogy ezek a befektetések összhangban vannak-e a vállalat növekedési stratégiájával. Ennek az értékelésnek tartalmaznia kell a pénzügyi kimutatások, pénzáramlás-előrejelzések és likviditási mutatók részletes áttekintését. Vonjon be pénzügyi tanácsadókat, vagy használjon speciális szoftvereszközöket, amelyek részletesebb betekintést nyújthatnak pénzáramlási mintáiba.
- Priorizálja a befektetéseket Összpontosítson azokra a befektetésekre, amelyek közvetlenül befolyásolják a növekedést. Például ahelyett, hogy előre megvásárolná az eszközöket, fontolja meg a lízing- vagy bérleti lehetőségeket, amelyek ugyanazt a hasznosságot nyújtják jobb pénzáramlási átláthatóság mellett. Rangsorolja befektetési lehetőségeit a potenciális megtérülési ráta (ROI) és a pénzáramlásra gyakorolt hatás alapján. Előnyben kell részesíteni azokat a magas ROI-val rendelkező projekteket, amelyek a pénzáramlást is javítják. Az olyan eszközök, mint a nettó jelenérték (NPV) és a belső megtérülési ráta (IRR), segíthetnek a legjövedelmezőbb lehetőségek azonosításában.
- Optimalizálja a pénzkonverziós ciklust (Cash Conversion Cycle) Dolgozzon azon, hogy csökkentse azt az időt, amíg a készpénz a munkafolyamatokban van lekötve, jobb fizetési feltételek kialkudásával mind a szállítókkal, mind a vevőkkel. A készletgazdálkodás egyszerűsítése szintén jelentősen javíthatja a pénzáramlást. Vezessen be „just-in-time” készletgazdálkodási rendszereket a felesleges készletek csökkentése érdekében, és használjon automatizált számlázási rendszereket a vevőkövetelések behajtásának felgyorsítására. Az ellátási lánc finanszírozási megoldások alkalmazása felszabadíthatja az ellátási láncban lekötött tőkét, javítva az általános likviditást.
- Lépjen pénzáramlás-optimalizáló stratégiai partnerségekre Partnerség olyan vállalatokkal, amelyek szolgáltatásokat és termékeket előfizetéses alapon kínálnak, mint például az eszköz-szolgáltatás (devices-as-a-service), mérsékelheti a magas kezdeti kiadásokat. Ez a megközelítés skálázhatóságot is kínál, lehetővé téve a vállalkozások számára, hogy alkalmazkodjanak a változó igényeikhez. Ezenkívül ezek a stratégiai partnerségek gyakran további előnyökkel járnak, mint például az egyszerűsített szállítói menedzsment, a csökkentett adminisztratív terhek és a dedikált támogatási szolgáltatásokhoz való hozzáférés. Érdemes továbbá rugalmas szerződési feltételeket tárgyalni, amelyek lehetővé teszik a skálázhatóságot a változó üzleti igényeknek megfelelően.
Az általános előnyök
Egy pénzáramlás-központú stratégia alkalmazása messzemenő előnyökkel jár a készpénz egyszerű felszabadításán túl. Megkönnyíti a jobb pénzügyi tervezést és az agilisabb döntéshozatalt. A megnövelt FCF javíthatja a vállalat értékelését és vonzerejét a befektetők számára is. Ezenkívül a pozitív pénzáramlás fenntartása segít a működési stabilitás megőrzésében, csökkentve a külső finanszírozás szükségességét, és minimalizálva ezzel a kamatkiadásokat.
Következtetés
Összefoglalva, a „készpénz a király” mantra a likviditás fontosságát hangsúlyozza a vállalkozás növekedésének ösztönzésében. Az eredményszemléletű számvitel, bár szabványos, elfedheti a vállalat valódi készpénzhelyzetét. A szabad pénzáramlásra összpontosítva és a likviditási csapdákat elkerülve a cégek növelhetik pénzügyi rugalmasságukat és növekedési potenciáljukat. Az olyan modellek kihasználása, mint az eszköz-szolgáltatás (devices-as-a-service), kiegészíti ezt a stratégiát, lehetővé téve a vállalkozások számára, hogy karcsúak, hatékonyak és növekedésorientáltak maradjanak.
